捅破新高，偽價值投資退場

大盤突破3450點是意料之中的事情，拉出長上影線也是情理之中，這絕對不是馬後炮，前期我的觀點就是上證50的作用下註定會捅破這個頂，讓市場進入新的境地，並且我直播課程里多次拿出2014年8月1日的行情來對照，讓大家注意後期大盤可能的演變。

那麼經歷去年5月11日以來的一波上升，到今天突破新高，可謂是一場讓人看不透，卻無形之中被牽著鼻子走的牛市行情，而且冠名為「價值投資」！可是真的是這樣嗎？人的認識是隨著行情的演變不斷深入，我能去年5月份率先提出「5.11行情」，卻無法先知先覺這是一次3000多隻股票的熊市、300多隻股票牛市的「畸形牛」！

我們這裡搞清楚，股票上漲就是價值投資嗎？非也！如果這樣的話，就不存在什麼價格操縱了，貴州燃氣這樣惡炒顯然不是價值投資。為此，不要把工商銀行、農業銀行、貴州茅台、萬科這一類的價格上漲就定義為價值投資。

當然，價格上漲總有其道理，貴州燃氣是熱錢、遊資、民間一小撮資金所為，而工商銀行、建設銀行、貴州茅台、保利地產、萬科這樣的就可能是國家意志了。為何國家要下場當運動員呢？源於2015年的救市行動，當時股災環境，國家不得不出手，這是明智之舉，也是各國政府都會幹的事情，哪怕自詡高度市場化的美國也在2008年次貸危機之中出手救銀行。

問題來了，國家救市不是為了炒股，而是應急穩定市場，當時央媽還給了一個無限額信用卡，只要國家隊需要就給錢，最終將近三萬億資金投入市場，這麼多錢是以中央匯金、中央證金的戶頭買入，一度2015年還興起炒作「王的女人」，就是指國家隊入手。

既然穩定市場目的，現在經過兩年多，市場早就穩定了，這些資金必須考慮撤走，為什麼？因為要知道三萬億不是三萬元，這些錢既不是財政部的支出，也不是各銀行的信貸，而是央行的M2，就跟美聯儲的Q1、Q2等量化寬鬆一樣，最終這些錢要收回去的，否則在市場上就是形成了剩餘資金，美美國的縮表就是這個原理。

而我國的央行也需要縮表，投入股市的這三萬億也需要穩健的撤離，當然撤絕對不會大張旗鼓的說我要賣了，這會引發市場動蕩，而且這又跟1997亞洲金融危機時，香港政府成立平準基金不一樣，那時算是市場行為，最終靠退出機制實現平穩解決。為此，2015年的救市資金怎麼出其實從2016年就開始規劃。

由於救市資金投入大市值票為主，讓大市值票起來就成為關鍵，加上MSCI今年的進入，更需要一個較好的退出機會，為此價值投資的大旗就被舉起來了，為什麼我們看不到大盤整體放量，就能看到上證50這些大象一個一個超過2015年的最高點呢？

要知道成交量是最不騙人的，2015年的大盤牛市是靠多少量推起來的，可現在量能對比簡直一個天一個地，說明什麼？大部分籌碼是的，是對手盤敲上去的上漲，而不是真正需求的上漲。這在技術上完全看透。

再拿2015年上證50指數看，放量集中在7月份，那是標準的國家隊救市的激烈戰鬥，可由於我方出現中信證券的監守自盜，內外勾結，導致大量籌碼被國家隊吃掉了海外利益集團的拋單，這個事情基本讓中信證券高層全部換了一遍。

現在看，上證50指數無量輕鬆3000點，就是當時密集被套點，在完成3000點突破后開始加速，這是幹嘛呢？吸引市場關注，強迫大家來「價值投資」！目的還是國家隊可以逐步離場，最近的放量就出現了，而更早的貴州茅台就發生了國家隊離場的現象。

種種痕迹說明了什麼？這是真的價值投資嗎？非也！再舉一個列子，如果真是價值投資，看好銀行行業的發展，為什麼證金、匯金持股最重倉的工商銀行、農業銀行、建設銀行跑的最快，反之身輕盤小的常熟銀行、江蘇銀行卻跌跌不休？一個答案：從十大股東里就知道，後者全部是民營資本。

不要拿偽價值投資來迷惑我們，我們中小散戶不再做接盤俠。真正的價值投資是什麼？尋找行業復甦、尋找產業升級、尋找技術革新所帶來的社會生產效率的提升，最終反映的就是業績的提升。這才是真正的價值投資。

不能說去年「5.11行情」以來上漲的股票都不是價值投資，很多化工行業的業績復甦是有目共睹的，這些景氣度的持續，原油價格的上漲的支撐都是帶來真金白銀的業績，這才是真正的價值投資。我為什麼一直說合盛硅業是價值投資，就是因為其行業景氣度的提升，為什麼我一直要大家注意有色板塊，雲鋁股份的機會，就是因為電解鋁的供給側改革在今年進入攻堅戰，一旦成功其業績復甦是立竿見影的，這才是真正的價值投資。

一將功成萬骨枯，既然國家意志要大象儘快上漲，使得央媽縮表順利，那就必然動用一切方法讓市場扭轉之前炒小盤、炒概念的習慣，為此一大批中小科技股成為了流動性枯竭的犧牲品，包括榮之聯在內的大部分科技股都是悲慘下跌，這也讓我們一度奇怪，到底怎麼了？反覆去研究分析，又沒有真的基本面惡化，可股價就是不斷惡化，核心就是「虹吸效應」！

人為推升的價值投資不會長久下去，3450點的突破我倒認為是偽價值的結束信號，大象們最終會出現高位震蕩橫盤，一直會等到六月份MSCI入市，那個時候再拉起吸引老外一起追，我們不要把外國投資者看得多麼高明，人性是相同的。

而真正3450-3550點的震蕩區間，會挖掘的絕對是錯殺股、低估股、績優股，這些被流動性枯竭的品種將有一個回血的過程，所以，認清大勢，方能投資準確，也希望廣大粉絲能夠舉一反三，真正理解當下時局，切勿被什麼表面的價值投資來追高所謂白馬股了。