融資648億，新三板最大的受益者，竟然是它！

中國資本市場的每一次改變，都會帶來經濟格局的變革。

26年前，主板讓上海成為國際金融中心；7年前，中小板和創業板讓深圳逆襲成中國經濟的活躍地。

現在，新三板正在改變北京。北京，將成為新三板崛起的最大受益者，沒有之一。

讀懂新三板研究中心的數據顯示，截止10月1日，北京掛牌公司共有1355家，佔新三板公司數量的14.82%，市值卻達到了新三板總市值的四分之一，並獲得了新三板27.89%的融資。

顯然，北京企業在新三板市場受到了足夠青睞，並獲得了大量的資源。那麼，這種偏愛的背後究竟是什麼原因?

1、市值6000億，新三板撐起北京經濟「半邊天」

對於北京經濟，人們的印象更多停留在工商銀行、中國石油等超級央企撐起半邊天的時代，但幾乎沒有人看到北京的民營經濟。

在新三板，你會看到完全不一樣的北京。

新三板，正在成為北京民營企業的「聚居地」。截止2016年10月1日，北京的掛牌公司數量為1355家，佔新三板公司數量的14.82%。遠遠領先第二名上海的798家和第三名深圳的616家。

這1355家公司的市值為5773.58億元，更是佔到了新三板總市值的25.69%。1355家掛牌公司中，國企佔比僅為4.13%，這意味著新三板的北京公司，大多由民營公司組成。

在A股，北京上市公司中82.53%是國企，其市值佔比也才26.63%。新三板上大批量民營企業的出現，對北京的意義不言而喻。畢竟經濟結構變革中，民營企業代表著中國經濟的未來。

而新三板，給北京民營企業發展帶來了莫大的助力。

截止2016年10月1日，北京1355家掛牌公司的融資額高達647.53億元，佔新三板融資總額的27.89%。

這一數據有多誇張，看看市場的平均融資水平就清楚了。北京掛牌公司的平均融資額高達4778.82萬元，而新三板的平均融資額僅為2539.07萬元。北京掛牌公司的平均融資額，要比新三板公司的平均融資額高了將近一倍。

不僅融資額大，北京企業也更受市場青睞，新三板有過融資的公司佔比37.43%，而北京掛牌企業中，這一比例為43.54%。

從二級市場的估值來看，北京企業與市場並無太大差異。截止到2016年10月1日，新三板做市企業市盈率的中位數為20.3倍，而北京做市企業的這一數據為20.79倍。從做市意願來看，北京掛牌公司18.89%的做市比例與市場平均的17.84%相差不是很大。

但在市場估值和做市意願相同的情況下，北京顯然更受歡迎，北京做市公司的平均股東人數為140位，而新三板做市公司平均股東人數為106位。

顯然，新三板的崛起，給北京民營經濟的發展，提供了一個「孵化器」。

2016年，北京新增掛牌企業594家，笑傲整個市場。

2、天時地利人和，北京成了新三板最大的受益者

為什麼北京成了新三板的最大受益者?

時間，顯然是一個很重要的原因。遙想當年，深交所的前十家上市公司無一例外均是深圳企業，上交所的前十家上市公司同樣也有9家上海本地企業。

此時此刻，恰如彼時彼刻。

「新三板」市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，這決定了北京企業會是「先頭軍」。2013年末新三板擴容時，新三板共有343家公司，其中北京企業就有235家，佔比達到了68.51%。

新三板擴容后，先知先覺的北京企業蜂擁而至，到2014年末，北京掛牌公司數量增長至357家。這一年掛牌了包括了九鼎集團、華圖教育等在內的多家知名公司。

這357家掛牌企業，雖然只佔了北京1355家掛牌公司的26.34%，但卻貢獻了430.16億的融資，佔北京企業總融資額的66.43%。換句話說，北京掛牌公司超六成融資額都是2015年之前的掛牌企業帶來的。

因為新三板興起於北京，北京企業在掛牌上有著天然優勢，也更能享受到牛市的紅利。2015年上半年，大量資金湧入新三板，新三板迎來第一波牛市，在這波牛市中新三板公司小則改頭換面，大則脫胎換骨。

而有著天然優勢的北京企業，恰好享受到了這個「天時」。而同時，新三板也把北京的「地利」——獨特的產業結構，充分挖掘了出來。

互聯網行業和私募所代表的金融行業是新三板不得不說的兩個行業，一個代表著新三板的現在，另一個則代表著新三板的過去，而這些都是北京賴以成名的基石。

由於北京的特殊地位，這裡擁有全國最多的私募管理人和最大的管理規模。截止2015年9月底，北京私募管理人5616家，管理的基金數量5605支，管理的基金規模40858.86億元。

2015年，以九鼎為首的私募有多瘋狂，地球人都知道。雖然2015年末，新三板私募掛牌被叫停，但私募仍是新三板的重要力量。截止2016年10月1日，新三板市值前100的頭部公司中，仍然有8家來自於私募行業，其中北京的九鼎集團、矽谷天堂、信中利依舊名列前十。

而私募凋零后，在新三板崛起的互聯網公司，也有很多北京公司的身影。

2015年10月1日到2016年10月1日，新三板市值前100公司中，信息技術行業公司的市值從683.97億元增長到1704.04億元。

其中，截止今年10月1日，北京的信息技術公司市值為1103.67億元，占信息技術行業公司總市值的64.77%。神州專車、百合網、酒仙網等新三板知名互聯網公司均來自於北京。

不久前，神州專車開始了100億的融資計劃，易到也傳聞將於明年掛牌新三板。顯然，新三板的互聯網時代才剛剛開始。而北京，因為「地利」，已然搶佔先機。

3、天時地利之外，北京的「人和」將使北京在新三板獲益更多

——北京的創業環境使其成為在新三板的最大受益者。

新三板的意義在於為中小企業融資。未來，大量的中小企業將從創業公司中孵化出來的。而北京，是全國擁有創業公司最多的地方。2005年至2014年，北京創業公司數量佔到了全國創業公司數量的36%。

北京創業公司在互聯網領域的優勢尤其明顯。中國互聯網協會發布的「中國互聯網企業100強」排行榜中，前50家中有27家都在北京。截止2014年，互聯網行業未上市公司的「10億美金俱樂部」成員分佈情況顯示，60%的獨角獸都聚集在北京，其中就包括已經掛牌新三板的百合網和計劃掛牌新三板的易到用車。

當然，你可以說隨著互聯網泡沫破裂，北京大量的互聯網企業將遭受打擊。但不可否認的是，北京多年構建的創業環境，已經成為這個城市創業產業最大的護城河。

這裡有最活躍的VC和天使投資人，有百度、京東、360這樣大體量的互聯網公司，有車庫咖啡這樣的開放創業平台，有創新工場、聯想之星這樣的創業孵化平台，有創業邦、36氪這樣的創業媒體。

在未來，北京仍然會是創業最活躍的地方。而北京將因為擁有大量的創業公司，繼續成為新三板的發展最大的受益者。