ESG 投資：從「why」到「why not」
ESG投資已經發展了相當長時間，並且逐漸地開始風靡。根據麥肯錫的統計，全球88萬億美元的被管理資產中，有超過四分之一是遵循ESG（環境、社會責任、治理）的原則進行投資的。
全球有許多的機構投資者也遵循著ESG的投資原則，其中不乏一些全球名列前茅的機構，比如日本的年金投資基金（GPIF）、挪威主權財富基金（GPFG）和荷蘭公務員養老基金（ABP）。
ESG投資所使用的方法也在進步。雖然早期基於道德考量的負面篩選法還在使用，但其他的投資策略也在不斷發展。新的投資策略通常較少強調道德的因素，而是回歸到傳統的投資目標——將風險調整后收益最大化。許多的機構投資者，特別是在歐洲和北美的，已經將ESG因素加入了資產管理的考量。
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在採用ESG投資策略的機構中，一些還有很多的改進空間。一些投資者在投資的過程中，對ESG的考量不如其他投資因素嚴謹和系統。當投資者使用沒有經過時間證明的標準來考量ESG因素，投資的結果或許會打折扣。
一、ESG投資終得回報
ESG投資曾是小眾的投資策略，但現在，已經成為大型快速增長的主要市場組成部分。根據全球可持續投資聯盟（Global Sustainable Investment Alliance）的數據，截至2016年年初，在亞洲、澳大利亞、紐西蘭、加拿大、歐洲和美國的由專業機構管理的資產中，有26%為ESG投資，總價值達到22.89萬億美元。時光倒退4年的話，這個比例為21.5%。
全球使用最為廣泛的ESG投資策略是負面篩選（negative screening），有超過三分之二的ESG投資在使用。該策略是指根據ESG的標準，將一些行業或者公司從投資組合中剔除出去。但另一種策略——ESG整合（ESG integration），即在金融分析中系統、明確地加入ESG因素，正在以每年17%的速度增長。
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二、ESG投資規模各異
ESG投資在不同區域規模各異，歐洲的ESG投資比例是全球最高的（截至2016年，比例為52.6%），其次是澳大利亞和紐西蘭（50.6%），加拿大（37.6%）。ESG投資在其他的地方還不算流行，比如美國（21.6%），日本（3.4%）和亞洲除日本之外國家（0.8%），但這些地方正在縮小差距。從2014到2016，歐洲之外地區的ESG投資增長速度超過歐洲地區。
近年來，全球許多機構投資者已經擴大了在ESG投資上的努力。日本的年金投資基金（世界上最大的養老基金，管理1.1萬億美元的資產）在2017年1月宣布，已經挑選了三個ESG指數作為在日本股市的被動投資依據。被動投資策略一般選取特定的指數成分股作為投資的對象，不主動尋求超越市場的表現，而是試圖複製指數的表現。
在2015年12月，荷蘭公務員養老基金宣布了兩個ESG相關目標：
在2015-2020年期間，將基金資產組合中的碳足跡減少25%；
到2020年，向可再生能源投入50億歐元。
三、選擇ESG投資的三個理由
根據麥肯錫對機構投資者所做的調查，它們追求ESG投資的原因各種各樣，但最常見的還是以下三種：
增加基金表現
ESG投資在財務回報上有更好的表現。許多研究也揭示了ESG投資表現和公司財務表現之間的關聯，以及ESG策略和投資回報的關聯。研究顯示，ESG投資和較好的投資回報之間存在正相關。當然，也有研究顯示它們之間沒有關聯。
加強風險控制
機構投資者越來越多地發現，與ESG事項相關的風險對於公司的市值有一個可控的效應，同時也會增加公司的名聲。每當公司出現員工安全事故、環境污染或者供應鏈問題，公司的營收和利潤都會下降，但與ESG相關的事故所造成的傷害就相對較輕。ESG保護了品牌的名聲，也間接地保護了公司市值。
讓投資策略與基金受益人及股東的訴求相吻合
來自基金受益人和股東的要求讓機構投資者發展可持續投資策略。ESG投資在年輕一代中比較流行，根據美國的一項調查，在美國千禧年一代中，有超過三分之二的高凈值人士認為「我的投資決定是我表達我的社會、政治、環境訴求的一種方式。」
而在「嬰兒潮」一代中，有超過三分之一的人有這樣的信念。這是一個相當大的比較，因為「嬰兒潮」一代是機構投資者的主要組成部分。一些投資者希望通過投資信奉ESG理念的公司來對社會做一份貢獻。
隨著ESG投資策略的完善和ESG有助於投資表現的證據越來越多地浮現，ESG投資的市場已經大幅地增長了。一些世界上領先的機構投資者正在引領著ESG投資，他們也在不斷地完善和發展ESG投資的策略。
美國著名金融類雜誌《機構投資者》在近期的一篇文章，稱「中民投集團正在為中國這個世界第二大經濟體的ESG投資者開闢道路。」並表示中民投是中國第一個建立ESG投資組合的投資集團。
對中民投來說，投資並不僅僅要追求回報，還需要承擔責任。通過基於ESG的投資，中民投發現投資機會、孵化企業，進而讓資金真正地有利於社會。中民投會為成為值得尊敬、信賴的投資者這一目標不斷努力。
參考來源：
From "why" to "why not": Sustainable investing as the new normal, McKinsey&Company