連續兩年跌落世界500強，鞍鋼發生了什麼？

2017年7月20日，《財富》雜誌發布2017年度世界500強排行榜。在中國上榜的115家企業中，鋼鐵企業有4家，分別為中國寶武鋼鐵集團（204位）、河鋼集團（221位）、新興際華集團（322位）、江蘇沙鋼集團（365位），而鞍鋼已經連續兩年不曾入圍榜單。

曾經，實行幹部參加勞動，工人參加管理，改革不合理的規章制度，工人群眾、領導幹部和技術員三結合的（簡稱「兩參一改三結合」）被稱為「鞍鋼憲法」的改革管理模式，讓鞍鋼成為了全國企業學習的標杆，多少年過去了，今天在振興東北老工業基地、去產能和供給側改革下，鞍鋼又該如何把握歷史性機遇，奮起直追？

經營生態良好

從鞍鋼的三季報來看，經營業績不壞，公司前三季實現營收605.06億元，比上年同期增長47.44%，歸屬上市公司股東凈利潤實現32.85億元，同比增長236.23%。

來源：三季報（單位：萬元）

從公司三季報披露的情況來看，報告期內營收顯著增長的原因在於產品價格上升、銷量增加。至於凈利潤呈現出的突飛猛進式增長，則在於公司適時地抓住了鋼鐵市場回暖的有利時機，全力增收創效。比如，通過強化營銷、加大產品結構調整力度、提高鋼材綜合售價水平，強化市場預判、避峰就谷、擇機採購、系統優化用料結構、降低綜合採購成本，在企業內部全面推行市場化運營和系統降低成本等，從而激發內生動力，深挖內部降低成本增效潛力，提升核心競爭力，最終讓公司效益顯著提升。

這幾年，公司營收與凈利潤也都表現不錯。

來源：同花順

從公司的營業收入構成來看，冷軋板、熱軋板和中厚板的貢獻率呈依次排列態勢，尤其是冷軋板佔據著公司絕大多數營收份額，這幾年來，總營收與各產品營收保持著穩增長的勢頭。

來源：同花順

來源：wind資訊

四大優勢

作為東北區域鋼企龍頭，鞍鋼具備產品技術、生產資源、物流體系、銷售網路四大優勢。

產品優勢：目前公司粗鋼產能已達2520萬噸，具備16大類鋼材品種的生產能力，70%左右的產品質量已達國際先進水平，尤其生產的汽車板、橋樑用鋼及核電用鋼是公司重點優勢產品。

資源優勢：如鐵礦石採購方面，主要從集團內部採購，因此穩定性高。2016年年報也顯示，公司所在地周邊地區鐵礦資源儲量豐富，而鞍鋼集團礦業公司掌握的鐵礦資源量達88億噸，還擁有2.3億噸的年采剝生產能力、6500萬噸的年選礦處理能力，居國內首位，世界前列，可謂佔盡地利。

物流優勢：鞍鋼有著先進的物流信息系統，「三港、三地」物流高效聯動，同時擁有多家物流配送公司，保證了公司在物流策劃、倉儲配送等相關服務功能，從而迅速實現運力資源的優化配置，為鋼廠與港口、陸運與海運的有效結合，搭建了完整的產業鏈條，後勤保障十分有力。

銷售網路優勢：公司堅持直供渠道建設策略，發展長期戰略與直供客戶，繼續提高戰略客戶比例和直供客戶比例，擴大長期戰略客戶群、與客戶簽訂長期協議，將合作提高到戰略合作層面。同時，借力集團公司優勢，利用遍布全國的銷售網路，按需求定位，在區域布局上進行調整和細化。

機遇與挑戰

但是，作為東北老工業基地的老牌大型國有企業，鞍鋼的整體發展要受到東北整體發展態勢的影響，近幾年東北發展速度明顯放放緩，作為鞍鋼所在的遼寧，2016年度GDP增長更是達到了-2.5%的負增長態勢，在全國31個省市自治區中處墊底位置。嚴重的經濟下滑所透露的經濟發展環境的惡化，也導致鞍鋼面臨著惡劣的經營環境。

在供給側改革、振興東北老工業基地與去庫存的大背景下，基於淘汰落後產能，重塑市場環境所帶來的機遇與挑戰，既是作為龍頭鋼業企業鞍鋼的機遇，然而行業整體所呈現出的過剩、落後產能所引發的行業生態的惡化，及企業本身在技術、管理等方面的短板也是它所面臨的嚴峻挑戰。

據國家統計局數字，鋼鐵整個產能11億噸，中國的鋼鐵消費量一年8億噸，產能利用率70%多。按照要求，今年鋼鐵產能在上年已經壓縮6500萬噸的基礎上，再壓縮5000萬噸，這樣下來，明年還有10億噸的產能。作為去產能的開局之年，鋼鐵、煤炭兩大供給側改革先行領域，市場已經出現了深度調整。

過去幾年，過剩產能導致煤炭、鋼材價格整體上持續大幅走低，如環渤海動力煤的價格一度跌到了每噸300多元，下跌了近60%，而主要市場重點鋼材品種綜合平均價格一度跌到了2000多元一噸，下跌了近70%，相關行業普遍虧損，市場也展開深度調整，去年9月份以來，煤炭、鋼鐵市場供求關係得到了一定的改善。

顯然，在去產能優化競爭環境的過程中，基於產能退出所形成的產品邊際收益將日益顯著，同時在需求沒有顯著下滑的前提下，產能退出和供給端收縮將顯著改善在供給側改革去產能過程中處於有利地位的鋼企盈利預期及實際盈利。作為鋼鐵行業的頭部企業，鞍鋼在遼寧2016年完成淘汰粗鋼產能602萬噸，生鐵產能60萬噸中，並未受到任何產能壓縮的影響，顯然這給鞍鋼的企業生存運營提供了巨大機遇，作為東北地區鋼鐵龍頭生產企業，也有望在「改革大浪淘沙」的進程中處於有利地位，從而享受行業無序競爭的減少，以及產業集中度提高帶來的定價權等紅利。

但是，行業整體出現的不景氣，仍然反映出各企業自身在產品上的同質化問題，以至於鞍鋼仍然面臨著技術革新、產品優化和深化企業改革等多重艱巨任務，唯有破除了深層疑難問題，才可能輕裝上陣，發揮地方與行業龍頭企業體量優勢，在帶領行業走出泥潭的同時，自強於國門和世界。

來源：港股解碼，作者：劉福生